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螺弱板强钢材品种分化还要延续双金属片

文章来源:华粮机械网  |  2019-09-09

回顾6月份,国内钢材市场一改春节以来长强板弱的态势,不管是期货还是现货,都出现了热卷向上、螺纹向下的的品种分化行情。具体来看,期货方面,5月26日期卷1710合约低于期螺1710合约124元/吨,而到了6月26日,期卷1710合约已经上涨至高于期螺1710合约140元/吨。而现货方面,截至6月26日,螺纹钢全国均价3736元/吨,较上月同期下跌140元/吨,月环比跌幅为3.6%,热轧板卷全国均价3446元/吨,较上月同期上涨163元/吨,月环比涨幅为5.0%。整体来看,持续多个月的长强板弱格局在6月份发生反转虽说是多重因素共同作用下的结果,但其中的供需基本面的变化是其重要的原因之一。下面笔者将结合近期钢市供需变化情况对后期这种螺弱卷强品种分化的格局能否延续作简要分析。

螺纹增产明显后期供应压力或逐步增加

数据显示,截至6月23日全国建材钢厂螺纹钢产能利用率为72.3%,较上月同期上升了5.2%;而对应的全国热轧板卷钢厂热卷产能利用率为81.5%,较上月同期仅上升2%。在螺纹的产能利用率增幅高于热卷的情况下,加上螺纹的产能基数相对更大,使得螺纹的产量增加更为明显。6月23日统计的全国建材钢厂螺纹钢周产量为329.8万吨,较上月同期增加23万吨;而同期统计的全国热轧板卷钢厂热卷周产量为319.2万吨,较上月同期增加7.8万吨。目前来看,由于螺纹钢生产利润相对于热卷更为丰厚,为了实现利润最大化,多数钢厂生产螺纹钢的意愿更强,甚至部分同时存在长材和板材产线的钢厂出现将热轧产线转向螺纹产线生产螺纹的情况。在笔者看来,只要螺纹的利润水平依然明显高于热卷盈利水平,则短期内钢企加足马力优先生产螺纹的势头不会改变。在此情况下,后期螺纹的供应压力相对热卷要更大一些。

螺纹社会库存由降转升热轧库存继续下降

目前来看,由于钢厂大力生产螺纹,导致螺纹钢钢厂库存月环比已经出现了明显增加。数据显示,6月23日螺纹钢钢厂库存月环比增加24.3万吨,并且从上周钢厂库存周环比减少而社会库存由降转升来看,这种库存压力有向市场转移的趋势。而从热轧库存来看,由于钢厂生产积极性相对偏低,导致厂内库存持续下降,钢厂向市场发货的力度也随之减弱,进而导致热卷出现钢厂库存和社会库存持续双双下降的局面。

梅雨季节叠加后续三伏天气螺纹需求转弱预期更为明显

现阶段全国多数地区陆续进入梅雨季节,大范围的持续降雨天气对于工地施工产生了明显的影响。据贸易商反馈,6月份以来,下游需求的转弱已是不争的事实。从笔者调研的情况来看,目前多数建材贸易商拿货的积极性不高。一方面,淡季需求疲软情况下导致商家出货不畅;另一方面,出于对后市行情的担忧,多数商家均选择“少进多出”,降低库存,以此规避后期落价风险。而对于热轧来说,整体需求情况受后期天气因素影响相对偏小。

综合来看,对于6月份,在钢厂产量增加而市场需求预期逐步转弱的情况下,国内螺纹钢价格震荡走弱,而热卷方面,由于钢厂生产积极性不高,导致热卷的钢厂库存和社会库存持续双双下降,在货少的情况下,热卷市场价格出现小幅冲高。后市来看,供应方面,由于当前螺纹生产盈利空间依旧明显高于热卷,钢厂仍以生产螺纹优先,所以后期螺纹供应压力或逐步增加,而热卷短期仍难以明显放量。需求方面,在梅雨季节以及后续三伏天气影响下,螺纹需求转弱预期相较热卷而言将更为明显。综合螺纹以及热卷供需基本面来看,笔者认为后期螺纹钢或仍有下行压力,而热卷继续坚挺运行的可能性较大,短期内螺弱卷强的格局有望延续。

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