农机行业寻找研制高附加值和高成长产品的公司芯柱

农机行业:寻找研制高附加值和高成长产品的公司

农机行业:寻找研制高附加值和高成长产品的公司2012-04-28 1.国内农业机械行业中长期保持快速发展势头。据农业机械协会统计,2011年我国农机行业规模以上企业总产值为2898亿元,同比增长33.74%...1.国内农业机械行业中长期保持快速发展势头。

据农业机械协会统计,2011年我国农机行业规模以上企业总产值为2898亿元,同比增长33.74%。工信部发布的《农机工业发展规划》明确提出,到2015年农机工业总产值达到4000亿元,复合增长率达8%。我们认为,2012年受益于农机补贴的国内农业机械有效产值950亿,预计2015年将达到1265亿元。中长期来看,国内农机行业仍将保持快速发展势头。

2.农机行业下游粮食供应长期趋紧,对农机存在“刚需”。

一方面,虽然我国一直将粮食安全作为重中之重,截至2011年粮食已实现8连增,但粮食进口依然呈增加趋势,对外依存度不断增高。另一方面,近年来粮食产品与能源价格关联性日渐增加,两者同步上涨,导致全球粮价趋势性上涨。因此,为保证粮食安全,提高粮食单位面积产量,农业对农机产生“刚需”。

3.农业劳动力价格、政策因素、生产方式变革和产业升级推动行业发展。

首先,从1990年开始,第一产业就业人数就逐步减少。近三年,农民工平均月收入年复合增长率达到15%。种地机会成本和农业雇工价格的上升,使得机械替代人工成为趋势。其次,农机补贴、土地流转政策等政策因素也使得农机使用范围的增加。再次,农民收入增长及生产组织方式变革使农机用户消费力增强。最后,国内农机产业升级也有效助推行业发展。

4.国内农机行业未来增速放缓,结构出现分化。

国内农机行业仍将保持较快增长,但增速放缓,重点产品的增速远高于行业增速。农机行业需求向两端发展,即适合南方丘陵的小型农机和适合平原地带的高效率大型农机将获得快速发展。预计未来农机行业集中度不断提高,将形成部分优势农机企业。另外,受到农机补贴支持的农机产品将得到快速发展。

5.重点关注大中型拖拉机、玉米收获机和水稻插秧机等高增长细分市场。

预计重点农机产品未来几年将分别保持13%、30%和28%的年复合增长率。另外,棉花、甘蔗等基数较小的经济作物收获机,未来几年有望实现技术突破,出现高增长的局面。

6.投资逻辑:寻找研制高附加值和高成长农机产品的公司。

我们认为行业投资机会在于寻找能够研制具有高附加值和高成长产品的公司,上述重点产品包括大马力拖拉机、自走式玉米收割机、水稻插秧机和棉花、甘蔗经济作物收割机等。

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